2014.04.30 17:51|未分類
(2014年4月30日(水)15時50分発表)

・売上高 109.74億円(前期比+5.2%)
・営業利益 16.75億円(前期比+27.4%)
・経常利益 16.97億円(前期比+26.3%)
・当期純利益 10.09億円(前期比+22.6%)

・売上高営業利益率
(2013年度 12.61%)→15.27%(改善)
・売上高経常利益率
(2013年度 12.89%)→15.47%(改善)
・売上高純利益率
(2013年度 7.90%)→9.20%(改善)
・売上高原価率
(2013年度 62.30%)→61.29%(改善)
・売上高粗利益率
(2013年度 37.70%)→38.71%(改善)
・販管費率(対粗利益)
(2013年度 66.55%)→60.56%(改善)

となり、利益については過去最高益(わずかですが)となっています。業績は2006~2009年の4年間がかなり好調な時期だったのですが、ほぼ当時と同じ水準に戻りましたね。

 3Q時点での前年度比較をした時に前年度3Q営業利益率が9.32%に対して2014年度3Qは11.21%とかなり上昇していたので、利益が集中する4Qは13.5%ぐらいになるかな? と考えていたのですが、予想よりも高く一気に4%ほど上げてきました。
 4Q比較だと前年度の営業利益6.24億に対して2014年度は9.05億円と+145%の大幅な増益でした。3Q時点で受注残が多いとのことでしたので、会社のIR通りでした。もう少し少ないと思っていたので、完全に僕の予想(予想並み~少し上ブレ)は外れてますね(笑)。

 今期予想は保守的と言うか、控えめと言うか、かなり少ない増収増益予想を発表しています。
売上高+3.0%、営業利益+1.4%、経常利益+0.1%、純利益+4.0%

 「あれれ?」と思って短信をよく読むとメイン事業である「システムソリューション」で「期末に受注予定だった大型案件が翌期に先送りとなり、受注が前期を下回る結果となった(前年同期比95.7%)」とあります。昨年度はこの時点で108.8%の受注だったので、このあたりが予想に表れているのだと思われます。それでも利益については最高益予想なんですけどね。こちらも僕の予想は「ちょっと強気」だったので、外れています(笑)。
 ただ、主力商品の金融機関向けは今期も好調のようですし、力を入れている自治体分野もジワリジワリと実績があがっているようなので、予想の数字は大丈夫だろうと感じました。この会社は2Qと4Q(特に4Q)に利益が集中するので、1Q、3Q時点での受注残を見ると予想が立てやすいので、注目したいと思います。「大型案件の翌期への先送り」がどの程度の規模なのかも現時点では分かりませんしね。

 2014年度の数字で目標株価を算出すると635円となりました。今期業績が会社予想通りだとすると、今期末もほぼ2014年度と同レベルなので、目標株価も同じぐらいになりますから、業績の成長期待でこの会社を買うのは、ちょっと違う気がしますね。高値を追っていく感じで行くとエラい目にあいそうです(笑)。
 市場で人気がないのも業績が安定し過ぎていて成長力がないように思われているのかもしれませんね。売上高だけを見れば1998年から15年間ほど、ほとんど変わってないですから(笑)。逆に僕は凄いと思いましたが(笑)
 その間にも、自己資本比率は30%台から現在の76.4%まで上昇していますし、2006年からはずっと営業利益率は10%を割っていません。当然お金も持っているわけですが、どんどん手を広げて事業拡大という会社ではないようなので、その辺も市場の投資家からは物足りなく見えるのかもです。
 この銘柄は「安定的」というのが最大の魅力に感じるので、明日以降、上げるか下げるか分かりませんが、下値を拾って行きたいと思います。
 今期予想だけを見れば明日は下がるかな? と思うのですが、2月以降はずっと低調な動きだったからなぁ…。分からないですね(笑)。

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2014.04.30 11:02|ブログ
 おはようございます。10時45分現在で日経平均は前日比+94.51円、東証一部の売買代金は6733億円となっています。日経、TOPIXは堅調に見えますが、二部、新興市場はマイナスとなっており、指数ほどには雰囲気は良くないですね。日銀の結果待ちなんでしょうかね? こんな時期にするわけないと思うのですが、欲しがる人はいるんでしょうね。

 決算を楽しみにしている4743 アイティフォーなんですが、今日も売られて415円ほどになっており、朝から買い増しするか悩んでいます。420円台を安いと思って買っているんだから410円台も買えよと言う話なんですが、ここまで来ると400円台、もっと言うと390円台が欲しくなるので、考えてしまいますね。410円台を買っても平均取得単価はほとんど変わらないですしね。う~む、悩ましい。とりあえず後場まで待とう。

 マザーズ自体は軟調なんですが、3093 トレファクは少ない商いながらも今日も上がって評価益率が+30%を超えました。半年で30%ですから、結構良い結果なのではないでしょうか? まぁ、出来高が少なく板が薄いので、あっと言う間に下がることもあるので今日もこのままとは限りませんが(笑)。全体が下落トレンドの中、たった100株でも堅調な銘柄があることは嬉しいものですね。5月には東京の品川区に戸越銀座店がオープンもするので、今期の出店も順調のようですし、将来が楽しみです。

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2014.04.29 21:25|ブログ
 こんばんは。今日はTVの番組表でイマジカBSの隣のチャンネルである「ザ・シネマHD」で映画「スターウォーズ」全作一挙放送をしているので見ているのですが、先ほど旧シリーズの第一部を見終わりました。いや~、面白いですね~。

 新シリーズは高度なCGをフルに使って映像自体は小奇麗になっているのですが、正直面白さを感じなかった(もっと正直に言うと、つまらなかった…)のですが、旧シリーズは実際に「その場所」で「本当の役者同士」が熱さや痛さを感じながら演じている場面が多いので、質感があって引き込まれます。CGなどに見慣れてしまっているせいかちょっとアナログチックな映像もリアルに見えて新鮮で面白いです。最近は映画を見ても「あ、これCG。」と冷めた目で見てしまうことが多いので、昔の映画の方が面白く感じますね。歳なのかな?(笑)。まぁ、僕は好きな映画の一つに「カサブランカ」とかを挙げてしまう人間なので今時の映画には向いてないのかも(笑)。CGはウソくささが見えてしまうので冷めてしまうんですよね。

 さて、明日30日は4743 アイティーフォーの決算発表ですので、ちょっと緊張感があります。自分的見通しでは、前期は「ほぼ会社予想通り~若干の上ブレ」で、今期予想は若干強気ぐらい、と見込んでいるのですが、最悪下ブレても堅調さが確認できれば継続で行きたいと思っています。この会社の業績で一番特徴的なのは「堅調さ」なので、そこさえ確認出来れば、仮に下がっても時間をかけてチョコチョコと買って行きたいと思います。その場合は現引きします。さて、どうなるか? 楽しみですね。

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2014.04.28 21:53|ブログ
 こんばんは。日経平均は前日比-141.03円の下落、東証一部の売買代金は先週末より減って1.63兆円となりました。前場に安値になったあとは引け間際までヨコヨコで推移するだけの大きな動きのない一日でしたね。日本市場って海外から見たら余程売りやすい市場なのかな…。

 今日は自分的超優良銘柄に入れている6788 日本トリムの下げっぷりが凄かったです…。正確には先週の金曜と今日の二日間ですが、二日間で1,700円の下落ですよ…。4/24に決算発表があって2014年度決算は凄く良い結果だったのですが、今期の通期予想に保守的(増収減益)な数字を出した途端に連続S安です。
 短信には「現時点で不確定要素が多いために利益に見込めない事業があること、前期は2.3億円の為替差益があったこと」による影響を考慮しての予想とあるのですが、お構いなしでしたね…。昨年の11月には9000円台だったのですが、半分以下になってしまいました。怖すぎる(笑)。
 2月の頭からダラダラと下がっており、出来高もなくなっていたので、「あら?」とは思っていたのですが決算発表で仕掛けられたのかな? まさか、来期予想に減益が来るとは思ってない人も多かったでしょうし。う~む、難しい…。
 2014年度の数字で目標株価を算出すると3,500円ほどだと僕は思っているので、今日の終値4,170円でも正直まだ高いです。優良な成長株で毎期伸びて行く前提の株価形成がここから崩れるのか、それとも短期で持ち直すのか注目したいと思います。保守的な予想でも営業利益率は21.7%もある優良銘柄ですから、買う人はいて持ち直すと思うのですが、どうだろう?
 ちなみに2014年度末の経常利益率は26.19%となっており、今までの会社の経営指標にもある中期目標の「経常利益率25%以上」を達成して過去最高を達成しています。しかし、今回の短信を見ると「経常利益率20%以上を目指す」に変更しているので、減益予想に現実味はありますね。
 ただ、安定的に経常利益率18~25%を残せるモンスター銘柄なんて、滅多にあるものではないのですから、今のところは超優良銘柄なのは間違いないと考えています。要は自分が高値で買わなければ良いだけの話ですね(笑)。今までは、HPなどもサラっと見て「おお、凄い数字だな~」ぐらいで遠巻きに(どうせ買えないので)見ていたのですが、発行済株式も865万株ほどと少ないですし、いつか分割して買いやすい値段になるかもしれないですから、ちゃんと色々調べておこう。

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2014.04.28 11:49|ブログ
 こんにちは。今週も日経平均は引き続きマイナススタートですね。前場は前日比-166.55円で引け、東証一部の売買代金は7393億円と本日も商いは少ないです。明日が休場ということもあり、今日は上値を追う人はいないかな? 大きなお化粧買いもなさそうですしね。

 たぐまるPFも下落スタート。注目の6879 イマジカは特に商いも盛り上がらずに売り込まれています。金曜に190万株あった出来高はどこへ行ったのか(笑)。本当に一部に上場したのか疑いたくなるレベルの売り込まれ方ですが、業績がイマイチなので仕方ないかな。とりあえず参加せずに様子見します。

 金曜に1Q決算の発表があった8914 エリアリンクは前場は前日比+2.44%(+3円)でした。日足で見ると短期、長期の移動平均線が交差したり密集している価格帯なので、上値は重いと思います。特に120~130円台は出来高も多く戻り売りが多そうなので、まだしばらくは往来相場かな? チョコチョコと時間をかけて買って行こうと思います。

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2014.04.26 10:46|週末PF
 おはようございます。今週末のPFです。先週末比で-31,782.57円となりました。

20140426PF.png

 評価益の大きい銘柄3つが下落したので、仕方ないですね。PFの月間の一日ごとの上げ下げは今日現在で6勝13敗(9日連続下落含む)となっており、下げ続けている中この程度で済んでいるので良しとしよう。今のところ発表されている持ち株の決算も良いものが多いのが不幸中の幸いなので我慢、我慢。
 ちなみに9日連続下落というのは今までの下落記録のタイ記録なのですが、月間13敗というのもタイ記録なので、残り営業日2日あるので更新すると思われます(笑)。

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2014.04.25 21:05|8914 エリアリンク
2014年度1Q決算(4/25(金)16時)

・売上高 48.58億円(前期比+43.2%)
・営業利益 5.81億円(前期比+64.2%)
・経常利益 5.50億円(前期比+58.7%)
・四半期純利益 4.56億円(前期比+54.7%)

・売上高営業利益率
(2013年度1Q 10.44%)→11.97%(改善)
・売上高経常利益率
(2013年度1Q 10.23%)→11.34%(改善)
・売上高純利益率
(2013年度1Q 8.69%)→9.39%(改善)
・売上高原価率
(2013年度1Q 77.13%)→78.27%(悪化)
・売上高粗利益率
(2013年度1Q 22.87%)→21.73%(悪化)
・販管費率(対粗利益)
(2013年度1Q 54.35%)→44.93%(改善)

●事業別売上高
・不動産運用サービス事業
2013年度1Q 25.02億円→2014年度1Q 28.62億円
・不動産再生・流動サービス事業
2013年度1Q 8.89億円→2014年度1Q 19.95億円(ここの増収が寄与大)

 前期比で大幅な増収増益となりましたね。若干ですが、原価率と粗利益率が悪化していますが、例年1Qは四半期の中では、ほとんどの数字が弱いので1Q時点では問題ないかと。逆に弱いはずの1Qで過去最高だった前期2Q並みの数字が出てきたので、ビックリ。
 今1Qは不動産再生・流動サービス事業で保有財産の売却額が大きいのが大幅な増収増益の要因みたいですが、不動産運用サービス事業も1Qとしては十分な伸び率です(前期より良い数字)。

 この会社は12か月を3つの期間に分けていて
・1~6月は年間予算(業績目標)早期達成に向けて全社一丸で頑張る期間→ここで期初予想の70%以上を確定させる
(1Q、2Qが強めの数字が出るというだけで、3Q、4Qが特別に悪い数字ではない)

・7~9月はリフレッシュ・種まき期間として運営や業務の見直しなどに力を入れる→会社の説明会動画の社長さんの言葉を借りると「1年間ずっと頑張り続けると疲れちゃう」ため、落ち着いて顧客へのサービスなどを点検したりする期間を設けているそうです。

・10月~12月は翌年上期のスタートダッシュの「がむしゃら期間」→ここでの数字が翌年度の業績目標の指針となるため、来期の「貯金」を作る期間。無理に今期の業績の数字に入れずに来期へ持ち越すこともあるそうです。

 1Qが良かったと言うことは、前年度の4Q期間に良い活動が出来たということだと思うので、良い流れは続いているのではないでしょうか? もちろん今1Qが不動産売却の寄与が大きいことも考えて「いつも通りに2Qが四半期の中で一番良い数字が出る」と決めつけるのは良くないですが、楽しみに待つ甲斐はありそうです。ただ、今1Qは販管費率の改善が大きく寄与しているのでカバー出来ていますが、若干、悪化した粗利益率と原価率がどうなるかは注目したいと思います。

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2014.04.25 12:57|ブログ
 こんにちは。オバマ来日のイベントを終えた日本市場は今日も変わりなく軟調スタートでしたが、10時前から切り返して前場をまずまずの商いの終えました。後場スタートは弱含んでいますので、ちょっと怪しい雰囲気ですね。

 6879 イマジカがとうとう東証一部に指定替えとなりました。初めて買ったのが2012年6月ですから、約2年かかりました。いや~、長かった~。よく全部売らずに持っていたものだと自分でも驚きですよ(笑)。
 そんな門出の今日ですが、早速-4%ほど売り込まれています…。当然、引受をした人たちは募集価格より高い株価なら売ってくるので、予想された状況ではあります。問題は今日の出来高(希望は200万~250万)と28日に入るであろう「TOPIX買い」またはそれにブツけてくる売りなので、本番は28日以降かな?と思っています。29日がお休みということもあるので、乱高下するかな?と思っているのですが、正直どうなるかは分かりません(笑)。本格的な「TOPIX買い」も入らないこともあるそうですしね。万が一参戦するなら、今日の最安値付近で「買い」を入れることぐらいですが、それがどこかも見当つかないですから、難しいかな。せっかくのイベントなので何かしら参加はしたいのですが…。

 昨日の決算で注目した4929 アジュバンは市場も僕と同じことを思ったのかは知りませんが、軟調ですね。確かにあの決算では飛びついて買うほどの印象はないですから、時間をかけて下がってくれたら買いを考えたいと思います。利益率の高い良い会社なのは間違いないですしね。

 7599 ガリバーは直近の高値から急降下してますが、今は「信用売り」をしないでアヤ戻しがあったら、そこで売り建てたいと思います。売りの初動はコワイので。

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2014.04.24 21:34|ブログ
 こんばんは。日経平均は前場引け間際から急に弱くなり、そのまま地を這うように前日比-141.28円でゴールしました。東証一部の売買代金は1.60兆円と先週末から今日までジリジリと少しずつ増えていますね。出来高も同じようなジリジリと戻しています。今週は日足の25日移動平均線を挟んで攻防ですが、どうにもトレンドは出ない感じですね。明日+150円ほど上がれば週足は陽線になるので期待はそこだけですね。
 TPP関連もオバマさんが明日の午前中には韓国へ行ってしまうので、普通に考えれば予想通りに大きな進展なく(裏では何かしら口約束とかありそうですが)、今回の来日は終わりそうです。とりあえずは大きなイベントをこなし、若干売りの材料にされた(らしい)ぐらいで、大きなインパクトにはなりませんでしたね。ちょっと残念。

 今日は4743 アイティフォーを423円で100株追加しました。これで合計は500株となります。買えないかな?と思っていたのですが、やっぱり今日も一瞬だけ大きな売りが出て下まで来たので買えました(買わされた?)。一応、明日も指値を入れる予定ですが、取引は明日、28日、30日の3日間で30日は決算発表ですから無理して上は追わないように気を付けたいと思います。

 本日注目した決算は4929 アジュバンコスメジャパンです。業績自体は発表されていた予想通りの着地なのですが、来期予想が意外に強気な数字だったので、少し驚きました。4923 コタ4919 ミルボンなどもそうですが、現在はどこも主力であるヘアケア製品が伸び悩んでいますので、大きな増益予想はないかな? と思っていたので。
●来期予想
売上高 前期比+13.4%(前期実績は前期比+2.3%)
営業利益 前期比+12.7%(前期実績は前期比+1.4%)
経常利益 前期比+12.0%(前期実績は前期比+3.4%)
純利益 前期比+11.9%(前期実績は前期比+7.2%)

 前期実績と比べると非常に強気に見えますね。四季報予想と同じレベルですが、今期の業績を考えたら、本当か?と疑うレベルですよ(笑)。
 2Q予想までは増収減益で、下期に投入するヘアカラー剤などで収益アップを図るようですが、本当にそこまで伸びるのかな? ミルボンなどは控え目な予想で、売上高+5.8%、営業利益+4.6%、経常利益+3.8%、純利益3.3%ですよ? これはコタの予想が出たら、まとめて考えてみようかな(決算は5/9(金))。

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2014.04.24 10:52|ブログ
 おはようございます。日経平均は10時30分現在で前日比-10円ほどの反落、東証一部の売買代金は5194億円と引き続きの低商いとなっています。オバマさんが来日しているということでTPPの話題がニュースに出ることが多いですね。米国側は秋の中間選挙を睨んで何かお土産を持って帰りたいのかな? さすがに手ぶらで帰るわけには行かないでしょうし。日本も素っ気なくするわけにも行かない気もするのですが、TPP関連では難しいでしょうね。なにか出たらサプライズですけど(笑)。

 さて、決算発表で注目していた2155 カービューは好決算を好感された現在は+7%ほど買われています。昨日のシマノに続き、僕は良い決算だと思ったので一安心。持ってないですけど(笑)。PER20%以上で直近で買われていた銘柄なので、飛びつくことは出来ないので、しばらくは様子見です。マザーズ銘柄なので下げずに上まで行ってしまうこともあるでしょうが、逆もあるので安くなるまで待ちたいと思います。

 8914 エリアリンクが久しぶりに動いてます。現在は+5%ほどの上昇です。と言っても+6円ですが(笑)。ある程度の出来高も急増しての上げで日足の200日移動平均線を上回ってきてますね。完全に明日の1Q発表を見越しての売買でしょうから、ついて行かないで様子見です。結局昨日までで300株しか買えませんでした。う~む、残念。まだ1Qなので、そこまで強気な数字は出てこないと思っているので、月曜以降にまた買い増しを考えよう。今回の1Qでは堅調さを確認出来ればOKです。23日のIRで神奈川、千葉、埼玉に正式なオフィスを開設したと出ていたので、順調にエリアを広げているとは思うので楽しみにはしていますけどね。

 エリアリンクは間に合いませんでしたが、4743 アイティフォーはまだ行けるので指値を入れてひたすら待機!です。今日は買い板がちょっと厚め(並んでるだけ)ですから、極端に下へは来ないかな?

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Author:たぐまる
2012年2月より株式運用開始。現在は会社を退職し「長期投資家」を目指して日々勉強中です。
※当ブログはリンクフリーです。

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